Kaiyun中国：财报透视｜粽子不好卖五芳斋业绩双位数下滑多元化未见成效
2024年公司实现营业收入22.51亿元，同比下降14.57%，归属于上市Kaiyun全站网页公司股东的净利润1.42亿元，同比下降14.24%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.30亿元，同比下降9.66%。
五芳斋创始于1921年，主营业务是以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，是全国首批“中华老字号”企业，也曾荣获“中国餐饮百强企业”。2022年，五芳斋成功上市。
五芳斋依靠粽子起家，每年贡献约七成营收。但粽子销售的地域性特征明显，产品具有季节性等局限。作为老字号粽子品牌，五芳斋近年来一直在努力拓展业务范围，为了摆脱对粽子的依Kaiyun官方入口赖，
包括具奶香流心糯月饼、低糖低Kaiyun全站网页油的白糯米月饼、主打“爆料”概念的饭团、针对早餐场景的“江南湿点”等。
不过，从2024年全年的业绩表现来看，其传统业务增长乏力的问题仍未得到有效解决。2024年五芳斋营业总收入同比下降14.6%，细究其原因，
主要是公司核心产品粽子的销售未能实现突破性增长，而新业务的贡献尚未能弥补传统业务的下滑。
2024年五芳斋几大产品收入大多处于下滑态势，以占据总营收超七成的粽子系列下滑幅度最大。
粽子系列实现收入15.79亿元，同比下降18.64%；月饼系列是唯一一个实现增长的品类，但产品发展规模尚小，收入仅2.36亿元，小幅增长3.46%；餐食系列和蛋制品、糕点系列收入同比分别下滑9.08%和6.63%。
不过，五芳斋的毛利率水平保持稳定，综合毛利率39.63%，同比提升2.66个百分点，其中食品制造业和餐食业的毛利率分别为38.38%和58.75%，同比均有小幅上涨。
公司在2024年年度报告中提到，面对国内经济承压和消费需求收缩的挑战，管理层采取了一系列措施以应对市场变化。公司积极收缩低效的经销网络，强化渠道库存管控，旨在重塑市场秩序。此外，公司实施了渠道精耕战略，通过淘汰低效经销商、优化终端网点布局和强化应收账款管理等措施，夯实市场基础。
在内部管理方面，公司开展了组织变革，重构了扁平化管理架构，并建立了费用精准管控机制，以提升经营质量。公司还加强了研发投入，推出了一系列高端、健康及轻食系列的产品，以满足消费Kaiyun官方入口者多样化的需求。通过这些策略，公司希望在竞争激烈的市场中实现可持续发展。
业绩承压，五芳斋在二级市场方面表现持续疲软，早已跌破发行价。截至4月15日收盘，五芳斋股价报19.67元/股，较上市之初44余元的高光时刻，已经跌去一半多。