Kaiyun中国：九号公司获329家机构调研：全地形车发展可能更加线性一些预期全地形车业务保持良好发展态势（附调研问答）
九号公司8月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月6日接受329家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
答：2024年上半年，从集团的经营性利润EBIT来看，两轮车占一半，电动滑板车和电动平衡车占30%左右，其他新业务也有利润贡献，约占20%左右。
答：一方面，分业务的毛利率不断提升，另一方面，期间费用率下降。且公司2024半年报净利润表现亮眼，财务费用中的汇兑收益本期为1,379万元，2023年同期为1.42亿元，若剔除汇兑收益影响，实际与经营相关的利润增速会更快。
答：毛利率的上升一方面是规模效应带来的，工厂制造费用和采购成本下降，议价能力加强；另一方面为公司各业务毛利率的不断提升，目前最低毛利率的品类是电动两轮车，但两轮车毛利率持续往上走，2024Q2毛利率为22.17%，同比增加2.94个百分点；且随着割草机器人和全地形车的放量，结构性的变化也会拉动公司综合毛利率。
答：公司两轮电动车聚焦中高端市场，中高端产品的渗透率有进一步提升的空间。且从创新能力和用户需求挖掘能力来看，两轮车的毛利率和净利率均有望进一步提升。未来，公司也会不断丰富产品矩阵，保持创新力，力争推出更多爆款产品。
答：行业惯例上看Q3是两轮车业绩高峰，Q3两轮车事业部会全力冲刺。目前，从刚过去的7月份来看，终端的出货情况还不错。产品布局方面，新国标趋势Kaiyun官方中国下，今年下半年陆续会看到全新设计的产品。尽管大家担心新国标对产品设计、原有格局等方面的影响，但公司会持续保持创新与设计能力，做好相应的准备工作。机械师2代马上也要发布，代表了电自最领先、功能最先进的产品，可能是个爆款，值得期待。
问：目前的电动两轮车门店数量是多少？后续开店数量的展望？上半年的店效如何？
答：截至2024年6月30日，中国区电动两轮车专卖门店超6,200家，覆盖1,100余个县市。从店效来看，二季度店效跟一季度差不多，目前公司门店销售指标表现良好，若明年形势顺利，店效指标将进一步提升。未来公司会更加注重店效的提升，对经销商的考核会更严格。
答：公司有V系列产品，但目前不是公司主力。未来2-3年，公司SKU的丰富还是聚焦在3000元甚至4000元以上。长远看，公司更看重海外市场拓展，明年会看到公司海外市场拓展动作。
答：公司电动两轮车软件第一年免费提供给用户使用，第二年开始收费，目前OTA的续费率在60%以上。预计随着公司电动两轮车累计销量的增长，软件收入将不断提升。
答：我们认为一个全新的价格段需要更多品牌共同扩大容量，公司会随时关注行业发展动态，不断迭代公司产品，保持核心竞争力。
答：下半年电动两轮车出货产品还是中高端车型，ASP有望保持。常州的产能扩产比较顺利，能满足业绩旺季的需求； 珠海也有第二基地，预计明年建成。
答：2024年上半年公司自主品牌零售电动滑板车销售实现收入10.31亿元，同比增长21.51%。未来对滑板车的发展也充满信心，一方面，虽然过去几年受疫情和政府补贴影响市场需求增长迅速，但我们认为市场仍未达到饱和，目前海外消费零售需求逐步修复，预计未来每年还会保持一个稳定的增长；另一方面，结合美国和欧洲消费者习惯和用户需求特点，滑板车仍有迭代和差异化的发展空间，未来计划针对不同大区、不同国家开发更符合用户需求的产品。
答：从草坪数量、面积来看，美国市场私家草坪数量、面积远超欧洲市场。但目前割草机器人需求主要来自于欧洲，美国市场的主要突破点在于提高市场认知度。美国过去因产品力不足和人工成本较低，市场接受度不开云网站高。后续会通过线上推广、开发新一代产品提升技术含量等方式突破美国市场。
答：全地形车发展可能更加线性一些，预期全地形车业务保持良好发展态势。下半年因为季节因素的影响天气转冷，割草需求下降，三季度是割草相关产品的销售淡季。
答：滑板车绝大部分销往欧洲，销往美国的部分，预期今年黑五和圣诞节的产品会从东南亚出货。未来的目标是去美国销售的产品基本都从东南亚出货。
答：两轮车和E-bike都会有。E-bike是公开云网站司重要的短交通拼图，欧洲市场一年600万销量，单价也较高，公司会占据一定的市场份额。两轮车方面，明后年在东南亚市场会看到公司的动作和布局。
答：从终端激活数据来看，公司的库存管理情况良好，公司希望做长远业务，不会只追求短期的数据、指标;