开云网站：基金调研丨华富基金调研百克生物
根据披露的机构调研信息，4月22日，华富基金对上市公司百克生物进行了调研。
从市场表现来看，百克生物近一周股价上涨0.67%，近一个月上涨5.28%。
基金市场数据显示，华富基金成立于2004年4月19日，截至目前，其管理资产规模为1204.78亿元，管理基金数176个，旗下基金经理共21位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华富数字经济混合A（018358），近一年收益录得171.98%。
2026年4月22日09:00-10:00，公司通过上证路演中心网站举办公司2025年年度暨2026第一季度业绩说明会。投资者可通过链接网址查看具体内容。
答：公司2025年度营业收入60,507.29万元，上年Kaiyun官方入口同期122,908.41万元，减少62,401.12万元，降幅50.77%；归属于上市公司股东的净利润-26,258.07万元，上年同期23,209.38万元，减少49,467.45万元，降幅213.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-27,936.44万元，上年同期22,981.04万元，减少50,917.48万元，降幅221.56%。2026年第一季度，公司营业收入14,735.14万元，上年同期16,229.05万元，减少1,493.91万元，降幅9.21%；实现归属于上市公司股东的净利润-347.41万元，上年同期106.43万元，减少453.84万元，降幅426.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-500.74万元，上年同期-341.20万元，减少159.54万元。主要影响因素如下：受行业竞争加剧、部分公众对疫苗接种持观望态度以及消费信心波动等多重因素影响，公司带状疱疹疫苗销售收入同比下降，部分已确认收入的带状疱疹疫苗到效期而未能实现接种发生退货；为增强公众对带状疱疹的预防意识，履行企业社会责任，提升疫苗接种普及率，公司积极推进惠民项目、主动进行价格调整，带状疱疹疫苗单价下降。此外，因新生儿出生率下降及市场竞争加剧，公司水痘疫苗销量同比减少，公司经营环境面临阶段性挑战。为积极应对挑战，公司正系统推进多项营销举措以激活市场潜力。一方面基于产品特性与市场环境，对带状疱疹疫苗销售定价进行了主动、审慎的优化调整，切实减轻受种者接种负担，从而推动疫苗更广泛地覆盖目标人群；另一方面，公司将聚焦终端覆盖率、渠道优化与学术驱动系统性地推进市场工作，持续推进基层医疗机构与接种点的深度覆盖与巩固，拓宽产品推广渠道，推动疾病预防专业认知升级与观念落地，多措并举提升公司产品覆盖率。产品研发方面，百克生物坚守以产品的创新研发为发展源动力，将研发创新置于战略核心地位，构建了以“升级换代、填补空白、创新突破”为方向的梯队式研发策略，建立了“生产一代、研发一代、储备一代”的稳健发展模式，并依托“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA疫苗技术平台”五大核心技术平台，形成了包含水痘-带状疱疹疫苗、流感疫苗、联合疫苗、创新疫苗、治疗性疫苗以及单克隆抗体覆盖全人群健康需求的产品矩阵。截至目前，公司液体鼻喷流感疫苗成功获得生产批件，正在开展液体鼻喷流感疫苗适用于18-59岁人群的III期临床试验；百白破疫苗（三组分）、狂犬单抗等8项在研产品处于临床试验阶段；重组带状疱疹疫苗、佐剂流感等5个项目获得临床批件，此外，公司持续推进阿尔茨海默病治疗性疫苗等多个研发项目的临床前研究工作，以更好地满足未来市场需求，为公司未来成长构筑坚实基础。
答：公司已建立“mRNA疫苗技术平台”并持续推进mRNA平台技术并拓展应用。截至目前，公司在研产品HSV-2疫苗正在开展Ι期临床试验，是国内首个开展临床研究的HSV-2疫苗。此外，公司通过对外投资传信生物，进一步完善mRNA疫苗相关知识产权体系，推进mRNA技术在研管线研发，促进公司实现产品及技术多元化。传信生物研发的通用型肿瘤mRNA疫苗正在开展IIT临床试验，截至2025年12月份已完成10例患者入组。
答：公司为增强公众对带状疱疹的预防意识，履行企业社会责任，提升疫苗接种普及率，公司积极推进惠民项目、主动进行价格调整，切实减轻大众尤其是中老年群体的接种经济负担，以提Kaiyun官方中国升产品可及性并激发市场需求。此次调整后，价格敏感性人群转化改善，长期来看有利于终端渗透率提升。
答：截至一季度末，渠道库存处于合理可控水平。公司已建立严格的渠道进销存监控与近效期管理机制，动态调整发货节奏，库存周转持续优化。2026年，公司将聚焦国内精耕、渠道优化与学术驱动系统性地推进市场工作，为核心业务的持续发展奠定基础。将围绕“广覆盖、抓重点”等方面持续发力，一方面，持续提升POV覆盖率，拓展高校、企业等接种场景；另一方面，聚焦核心人群，发挥产品安全性优势，进一步提升公众认可度。
问：2025年公司流感疫苗整体情况以及2026年对流感疫苗（包括液体剂型）市场的判断和措施？
答：2025年第四季度，全国自北向南流感流行程度较高，各地流感疫苗使用量有所提升，公司流感疫苗销量同比增长约20%。公司的鼻喷流感疫苗是国内首个，也是目前唯一上市的鼻喷流感减毒活疫苗，与传统注射型流感疫苗相比具有显著优势：采用鼻腔喷雾给药，在感染门户（鼻腔）建立第一道免疫防线，在提高接种依从性Kaiyun官方入口的同时，可诱导三重免疫应答（黏膜免疫、体液免疫与细胞免疫），提供更全面的保护；此外，它还能激发交叉免疫，对疫苗毒株及其他亚型流感病毒产生更广泛的预防效果。2025年12月，公司鼻喷流感疫苗液体剂型获得批签发并上市，在原鼻喷流感疫苗冻干剂型的基础上的剂型改进，减少了复溶步骤，提升接种便捷性。2026年，公司将重点围绕液体剂型的优势和特点，着力提升接种点覆盖率，提升家长对流感预防的重视程度，助力提高流感疫苗接种渗透率，为守护儿童健康贡献力量。
答：公司将围绕“深化既有市场，突破重点项目，拓展经销商网络，提升国际化影响”的核心策略，公司将重点维护与深耕现有国际市场，例如印度、印度尼西亚、巴基斯坦等水痘疫苗市场；通过与现有国际经销商建立更紧密的战略协同，以提升市场份额，夯实国际市场的业绩根基；同时，将持续拓展经销商网络，在目标市场积极接洽并积累优质潜在合伙伙伴，并通过多元渠道传递公司品牌价值，持续提升公司在疫苗领域的国际影响力，为后续产品出口奠定坚实基础。
答：公司研发的阿尔茨海默病治疗性疫苗正处于临床前研究阶段，该疫苗在已开展的临床前研究中展现出良好的安全性和免疫原性，展现出良好的治疗潜力;